Shareholder Value

 

Shareholder = Aktionär, Value = Wert. Der Shareholder Value ist also die Wert-steigerung für den Eigenkapitalgeber einer Aktiengesellschaft, den  Aktionär. Der Vorstand einer börsennotierten Aktiengesellschaft sollte sich also darauf konzen-trieren, die Rentabilität des von den Aktionären gegebenen Eigenkapitals zu stei-gern. Dann steigt in der Regel auch der Wert der Aktien.

 

 

Zur Idee der Shareholder-Value-Strategie gehört auch, dass die Mitarbeiter über Aktien oder Aktienoptionen am Unternehmen beteiligt sind. Auch sie sollen motiviert sein, gut zu arbeiten, damit der Aktienkurs steigt, weil sie davon unmittelbar pro-fitieren.

 

 

Ergebnis: Konflikt der Prinzipien, Ausweichstrategie

 

Während der Gläubigerschutz des HGB im Falle eines Wahlrechtes eher eine Niedrigbewertung fordern, verlangt die Strategie des Shareholder Value eher eine Höherbewertung. Da man nur, wenn man sich auch gut darstellen kann, für die (potentiellen) Aktionäre attraktiv aussieht, besteht zur Zeit eine starke Tendenz weg vom HGB auf angelsächsische Bilanzierungsvorschriften auszuweichen.

 

Dabei gibt es zwei Alternativen, die "GAAP" aus Amerika und die "IFRS", die in London entwickelt werden. Die amerikanischen Prinzipien und auch die IFRS vom International Accounting Standards Committee (IASC) in London, kennen das erst 2010 abgeschaffte Prinzip der Maßgeblichkeit (also die Verknüpfung mit der Steuerbilanz) nicht, und gestatten eher eine Bilanzierung im Sinne des Shareholder Value, stellen also die Ertragskraft des Unternehmens in den Mittelpunkt. Dem Aktionär soll ein „wahrer und fairer Blick“ („true and fair“-View) auf die Ertragslage des Unternehmens gegeben werden.

 

"GAAP" steht für "general accepted acounting principles"; "IFRS" bedeutet "inter-national financial reporting standards"1. Größere Unternehmen bilanzieren bereits nach GAAP, vor allem die, deren Aktien an amerikanischen Börsen notiert sind und auch die IFRS sind unter größeren Unternehmen sehr verbreitet. Als börsen-notiertes Unternehmen muss man nach diesen internationalen Normen bilanzieren (§ 315 a (2) HGB).

 

Die folgende Übersicht zeigt die wichtigsten Unterschiede:

 

 

 

 

 

                                                                                 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

	HGB	IAS/IFRS	US-GAAP
Grundsätze	Vorsichtsprinzip und Gläubigerschutz	Shareholder Value, „true and fair view“	Shareholder Value, „true and fair view“
Gliederung	Gesetzlich geregelt §§ 266, 275 HGB	Keine Gliederungsvorschriften	Formulare vorge- geben
GuV	Gesamt- und Um- satzkostenver- fahren  möglich	Gesamt- und Umsatzkostenverfahren1 möglich	Nur Umsatzkostenver- fahren möglich
Ausweis des Betriebsergebnisses	Kein gesonderter Ausweis	Gesonderter Ausweis
Großprojekt	Vorsichtsprinzip: keine Gewinnrealisierung	Teilgewinnrealisierung
Ausweis Gewinn pro Aktie	Kein Ausweis	Bei börsennotierten Unternehmen	immer
Selbsterstellte immaterielle Vermögens- gegenstände	Aktivierungsmöglichkeit mit Einschränkungen § 248 (2) HGB	Aktivierungsgebot unter bestimmten Voraussetzungen	Aktivierungsgebot u. bestimmten Voraussetzungen
Rückstellungen	Nach Vorsichtsprinzip § 249 HGB	Nur wenn Eintritt wahrscheinlich nach „best case“-Überlegung	Nur wenn Eintritt wahrscheinlich nach „best case“- Überlegung
Regelungsorgan	Gesetzgeber	IASC (private Experten)	FASB (private Experten) unter Aufsicht der SEC (Börsenaufsichts- Behörde)
Bestandteile des Jahresabschlusses	Bilanz, GuV, Anhang, Lagebericht	Bilanz, GuV, Anhang, Lagebericht, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Cash-Flow-Rechnung

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Raum für persönliche Notizen

                                                                

 

„Jeder Mensch macht sich so viele Probleme, wie er zum Leben braucht.“

 

 

                                                                                                Unbekannt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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