Prüfung: Geheimnisse der Lösungsfindung Mezzanine Finanzierung, Begriff)
Willkommen. Mein Name ist Marius Ebert. Wir beginnen eine kleine Video-Serie über mit Mezzanine Finanzierung.
Prüfung: Geheimnisse der Lösungsfindung (Mezzanine Finanzierung, Begriff)
Mezzanine – Mezzanine hißt wörtlich Zwischengeschoss. Kommt aus einem bestimmten Baustil in der Renaissance, wo man zwischen die erste oder zweite oder zwischen Parterre und die erste Etage ein Zwischengeschoss gezogen hat.
Und „Zwischengeschoss“ bedeutet hier: Es steht zwischen Eigenkapital und Fremdkapital, ein Zwitter, ein Zwischending – nicht Fisch, nicht Fleisch. Also hier zwischen steht Mezzanine.
Rein rechtlich ist es Fremdkapital, ja, rein rechtlich ist es Fremdkapital. Ein Jurist würde sich wundern über diese Einteilung hier, aber es enthält einige Elemente vom Eigenkapital, ökonomisch betrachtet, zum Beispiel kann man, wenn man Mezzanine Finanzierung macht, das, was man dort einsetzt, als Finanzierung verlieren, wie der Eigenkapitalgeber – das ist eine ökonomische Sichtweise, keine rechtliche, und das macht Mezzanine eben so zu so einem Zwitter.
Und was wir in diesem Video betrachten, sind die Genussscheine. Genussscheine zählen zur Mezzanine Finanzierung.
Wenn wir uns mal die Arten der Effekten anschauen, Wertpapiere ist der Oberbegriff, Effekten der Spezialbegriff, dann gibt es im Grunde nur Aktien, und es gibt Renten.
- Aktien haben eine variable Verzinsung, da verdient man die Dividende, wenn die Aktiengesellschaft Dividende ausschüttet, und dann profitiert man auch am Kursgewinn, wenn man die Aktien billig einkauft und teurer wieder verkauft.
- Und bei den Renten gibt es eine fest zugesagte Verzinsung. Gleichwohl kann man auch viele Rentenpapiere an der Börse verkaufen, wenn sie an der Börse gehandelt.
Also variabel verzinslich – festverzinslich, wenn wir es mal ganz einfach halten.
Der Genussschein, G wie Genussschein, steckt hier auch dazwischen, ist ein Zwitter, also ein Zwitter ist jemand, der ist nicht richtig Männlein, nicht richtig Weiblein, nicht richtig Aktie, nicht richtig Rente, sondern steht dazwischen.
- Und zwar was erinnert an die Aktie? – An die Aktie erinnert die Gewinnbeteiligung, ja, man ist beteiligt am Gewinn. Die Gewinnbeteiligung erinnert an die Aktie. Man darf, wenn das Unternehmen, das Genussscheine ausgibt, Gewinne erzielt, darf man den Gewinn genießen.
- Und an die Renten erinnert die Einstufung als Fremdkapital. Für das Unternehmen wird es in der Bilanz auf der Passivseite der Bilanz als Fremdkapital verbucht, denn für das Unternehmen, das beweist wieder, dass es rechtlich Fremdkapital ist, dass das Mezzanine rechtlich Fremdkapital ist, wird also als Fremdkapital verbucht, denn für das Unternehmen ist es ja ein Kredit, für den Anleger der, den Genussschein kauft, ist es eine Anlagemöglichkeit. Und wenn das Unternehmen Gewinn macht, dann genießt er den Gewinn. Das erinnert an die Aktie, ja, erinnert an die Dividende. Und für das Unternehmen ist es halt eine Verbindlichkeit, die als Fremdkapital verbucht wird.
Das ist der Genussschein – ein Zwitterpapier zwischen Aktie und Rente.
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Mein Name ist Marius Ebert.
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© Dr. Marius Ebert
